economhub.ru
Мировой рынок алюминия столкнулся с аномалией, которая ставит под сомнение фундаментальные законы ценообразования. Европейские цены на природный газ, от которых напрямую зависит выплавка алюминия, вернулись к максимумам начала года, однако стоимость этого металла не демонстрирует ожидаемого роста. Эта ситуация, по мнению экспертов, маркирует начало нового этапа глобальной конкуренции, где стратегия Китая и структурные сдвиги в цепочках поставок ломают традиционные рыночные модели.
Производство алюминия — один из самых энергоемких процессов в промышленности. Поэтому классическая логика требует синхронного движения цен на газ и на металл. Однако, как отмечают эксперты, сегодня этого не происходит.
Рост стоимости газа в Европе бьет не по мировому рынку, а по европейским производителям, делая их неконкурентоспособными. Как констатирует главный аналитик центра инвестиционной аналитики СК “Росгосстрах Жизнь” Михаил Шульгин, европейские заводы оказываются зажатыми с двух сторон: их издержки растут, но продажная цена на металл не повышается. Это создает угрозу для отрасли, которую уже окрестили “China Shock 2.0”.
Конечно, не все европейские алюминиевые производства находятся под одинаковой угрозой. Дмитрий Скрябин, портфельный управляющий УК “Альфа-Капитал”, обращает внимание на исключения.
“Ряд производств, например Norsk Hydro, обеспечены собственной дешевой генерацией — почти на 90% из возобновляемых источников, таких как ГЭС. Поэтому говорить о системном кризисе всей европейской алюминиевой промышленности пока рано, хотя высокие издержки и давление импорта действительно ставят под вопрос дальнейшее существование первичных мощностей в регионе”, – поясняет он.
⚓️Китайский “Ценовой якорь” и война на Ближнем Востоке
Однако эксперты признают, что главной причиной европейской алюминиевой аномалии является экспортная экспансия Китая. Данные демонстрируют заметный всплеск поставок алюминия из КНР, повторяющий сценарий трехлетней давности. Тогда Пекин, воспользовавшись высокими ценами на фоне скачка газовых цен в Европе, активно наращивал экспорт. Так, к 2024 году Китай, по данным Eurostat, экспортировал в ЕС алюминия на сумму около 3,9 миллиарда евро, став одним из крупнейших поставщиков этого металла.
Сейчас история повторяется с той лишь разницей, что нынешний ценовой шок слабее, а китайский экспорт полностью нивелирует любой рост цен на металл. По последним данным Национального бюро статистики КНР, в июне этого года объем производства первичного алюминия в Поднебесной достиг рекордного месячного максимума и составил 3,98 миллиона метрических тонн первичного алюминия (на 4,7% больше, чем годом ранее). В свою очередь, экспорт увеличился на 12,5% в мае и на 45,4% в июне прошлого года. Отгрузки только за первое полугодие выросли на 16,3%, до 3,4 миллиона тонн. Все это, разумеется, не дает расти ценам на алюминий.
Ситуацию усугубляет ближневосточный кризис. Дело в том, что 19% импорта первичного алюминия в ЕС шло через Персидский залив. Но, по данным Международного института алюминия, в первом полугодии объемы производства в этом регионе сократились на 20%. С момента начала боевых действий годовые показатели выплавки алюминия снизились более чем на 2 миллиона тонн. На полное восстановление пострадавших мощностей уйдут месяцы. Если не годы.
🌏 Новый игрок из Индонезии
Поэтому, как отмечает Дмитрий Скрябин, китайская экспортная экспансия сегодня остается одним из главных факторов, сдерживающих рост цен.
“Но производство в КНР уже превысило потолок в 45 миллионов тонн и дальнейшего роста объемов оттуда вряд ли стоит ожидать. В то же время наращивание поставок полуфабрикатов пока компенсирует любое сокращение предложения из других регионов”, – поясняет он.
Но надеяться на скорый рост стоимости алюминия из-за производственного потолка в Китае европейцам едва ли стоит. На горизонте появляется новый игрок, который может радикально изменить карту рынка.
“Благодаря китайским инвестициям, в ближайшие годы может резко увеличиться рост экспорта алюминия из Индонезии, — прогнозирует Михаил Шульгин.
По его словам, в 2026 году производство алюминия в Индонезии может вырасти на 62% до 1,32 миллионов тонн, поскольку китайские компании во главе с Tsingshan расширяют производство за счет создания совместных предприятий. “К концу 2026 года мощности могут вырасти до 2 миллионов тонн в год, а к 2028 году — до 6,9 миллионов тонн”, – поясняет он.
Это означает, что дефицит поставок из Персидского залива или других регионов может быть оперативно замещен новым индонезийским металлом.
⚖️В поисках нового баланса: протекционизм и реальность
Как бы то ни было, кризис европейской алюминиевой промышленности очевиден, и, по мнению экспертов, без мер протекционизма защитить свою отрасль ЕС будет непросто. В качестве ответных мер рассматривается введение 15% налога на экспорт алюминиевого лома, что позволит сохранить больше сырья для внутренней переработки.
Будущее рынка будет зависеть от трех ключевых составляющих. По словам Шульгина, это скорость восстановления объемов предложения с Персидского залива, введение ограничений на экспорт бокситов из Гвинеи (основного поставщика глинозема в Китай). И, наконец, третье — расширение производства алюминия в Индонезии, которое остается наиболее очевидным источником нового предложения.
Дмитрий Скрябин резюмирует: “Именно от того, продолжится ли экспансия полуфабрикатов из Китая или КНР введет новые ограничения, будет зависеть траектория цен в ближайшие год-два. Экспортная политика и политика сдерживания производства во многом будут формировать ожидания рынка и, соответственно, цены”.
В этой новой реальности европейские производители вынуждены будут адаптироваться к миру, где традиционные ценовые ориентиры больше не работают, а главную роль играют геополитические решения и промышленная стратегия крупнейших игроков.
Политика персональных данных
Источник: http://1prime.ru/20260810/shulgin-872156619.html
Межтекстовые Отзывы
Посмотреть все комментарии
Аналитик Шульгин: Индонезия может помочь Китаю завалить мир дешевым алюминием
11 Август 2026
Карта сайта
Политика персональных данных
wpDiscuz
- Войти